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华尔街见闻
X 二季度营收约同比增长超过20%，环比微降2.2%，较2022年同期（其作为上市公司发布的最后一份财报）暴跌40%。广告业务的结构性失势，正倒逼着这家社交巨头彻底转向订阅服务与数据授权，为其姊妹公司xAI的AI大模型提供“燃料”，正成为其未来最核心的叙事。
与被私有化前相比，埃隆·马斯克旗下社交平台X的业务规模已大幅缩水。
据彭博社周六报道，最新向私募投资者披露的数据显示，X 2025年第二季度（截至6月30日）营收约为7.07亿美元，同比增长了超过20%，环比微降2.2%，但较2022年同期（其作为上市公司发布的最后一份财报）暴跌40%。
广告业务的结构性下行，正倒逼着这家社交巨头彻底转向订阅服务与数据授权，为其姊妹公司xAI的AI大模型提供“燃料”，成为其未来最核心的叙事。
广告基本盘萎缩与战略转向
对于X平台而言，广告曾是其命脉所在，而现在，这一传统增长引擎在X的战略版图中的地位已然让位于订阅和数据授权。
今年7月，深谙广告业务的资深高管、CEO琳达·亚卡里诺（Linda Yaccarino）离职，被外界视为X平台加速向人工智能（AI）训练数据源转型的明确信号，其战略重心已转向为马斯克旗下另一家公司xAI的聊天机器人Grok提供支持。
营收数据波动也印证了这一转型期的阵痛。二季度营收虽受益于选举及竞选后活动，同比2024年同期增长了超过20%，但分析认为，这股热潮的根基并不稳固。
特朗普胜选后，马斯克一度与其关系密切，吸引了部分广告商为向新政府示好而增加投放，但随着二人公开失和以及马斯克宣布退出政治，这部分“政治红利”也迅速消散。
在剧烈的转型阵痛中，X的盈利能力也出现波动。
数据显示，今年第二季度，其毛利润环比下降了24%，但同比仍增长超过30%。同时，公司调整前的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约为3.6亿美元，同样略低于年初水平，但较去年同期实现了33%的增长。
此外，有知情人士称，由于去年的财务指标包含复杂的调整，公司向投资者披露的信息有限，这为准确评估其财务健康状况蒙上了一层阴影。
资产负债表：现金储备增强，债务仍是负担
尽管营收承压，但X的整体业务在经历收购后的动荡后已开始出现企稳?br /> 十三十三水可以买挂吗怎么开挂
