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9月19日,在高盛举办的媒体交流会上,高盛亚太区首席股票策略师慕天辉 (Timothy Moe)及首席中国股票策略师刘劲津(Kinger Lau)阐述最新观点。
慕天辉认为,美联储降息及美元贬值的环境总体上对股市有利,尤其将支持亚洲市场表现。高盛超配中、韩、日三大市场,侧重科技及周期性板块。
刘劲津则认为,从流动性驱动结构而言,本轮中国股票市场上涨的健康度优于历史水平,估值也仍未过高。当前市场情绪虽改善,但远未达到2021年及2015年的投机水平。若经济增长及其他基本面因素持续改善,市场情绪仍有提升空间。
刘劲津还表示,当前,海外中长期投资者对非美市场兴趣浓厚,而中国凭借流动性优势和主题投资机会,在全球各市场中排名靠前,尤其是机器人等领域国内生态体系全面完整,在欧美市场难以找到细分领域的优质标的。
全球资金有望进一步流入亚洲市场,超配中国股市
慕天辉表示,美联储近日降息25个基点符合预期,预计美联储将在今年十月和十二月会议上再各降息一次,并于明年三月和六月分别进一步降息,最终使利率水平降至3%至3.25%。
“这一预期与市场共识基本一致。美联储降息及美元贬值的环境总体上对股市有利,尤其将支持亚洲市场表现。”慕天辉说。
慕天辉表示,高盛持续强调跨资产类别和跨地域多元化配置的重要性。在高盛亚洲配置策略中,中国股市(包括在岸与离岸市场)被列为超配;韩国股市亦是超配对象,今年以来韩国股市以54%的涨幅位居亚洲首位;港股以35%的涨幅位列第二;日本股市以美元计上涨约20%,表现均优于同期上涨13%的美国市场。
关于大类资产配置,高盛在全球范围内对股票、债券和信用产品采取均衡配置;尽管看好黄金和铜,但鉴于石油和其他基本材料在大宗商品指数中权重很高,因此整体低配大宗商品。从未来3个月维度展望,慕天辉认为,短期内超配现金,以应对市场可能出现的战术性回调。从未来12个月维度来看,该机构认为,宽松货币政策与持续增长相结合的环境将对股市构成支撑,因此超配股票,对现金维持中性。
全球经济增长方面,高盛预计今年全球增速略高于2.5%,明年略有放缓,但仍保持良好态势。针对美股前景,慕天辉表示估值已升至22至23倍市盈率,未来涨幅与盈利增长同步,美国经济能否持续增长成为关键监测指标。值得一提的是,美股七大科技巨头的盈利相比市场其他部分更为强劲,因此重点聚焦于科技领域。他还表示,AI当前处于基础设施建设期,明年或将进入应用推动收入增长阶段,数年后AI方能广泛地应用以推?/span>
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