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北京时间 9月2日晚间消息，蔚来（NYSE： NIO； HKEX： 9866； SGX： NIO）今日发布了截至6月30日的2025年第二季度财报：总营收为190.087亿元，同比增长9.0%，环比增长57.9%。净亏损49.948亿元，同比减亏1.0%，环比减亏26.0%。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为41.267亿元，同比减亏9.0% ，环比减亏34.3%。
财报发布后，蔚来创始人、董事长、CEO李斌，CFO曲玉出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
以下是分析师问答环节部分内容：
花旗证券分析师Jeff Chung：我的第一个问题是关于 ES8 和 L90 的产能、产能爬坡节奏，以及今年剩余时间的交付目标。鉴于目前订单积压情况严重，我们能否期待集团 12 月单月交付量达到 5.5 万辆或以上？
李斌： L90 和 ES8 的整体需求现在确实是非常强劲的，应该说比我们原来预计的要更强劲一些，所以我们也和供应链的合作伙伴一起在全面提升产能。目前我们的计划目标是，对于 L90 希望 10 月份能够做到全供应链 15000 台的产能；对于 ES8 ，有产能爬升的过程，我们希望在 12 月份能够做到 15000 台的单月全供应链产能。针对今年的需求和供应情况，我们目前的目标是今年四季度平均每个月能做到 5 万台的交付量，也就是说四季度能够超过 15 万台的交付量。
Jeff Chung： 第二个问题关于毛利率，以及四季度能否在净利润层面实现盈亏平衡。我们看到二季度营收同比增长 58%，但毛利润环比增长超过 100%。能否进一步说明下半年整车毛利率的走势，以及非整车业务毛利率的走势？另外，具体而言，管理层如何看待 L90 和 ES8 各自的毛利率水平情况？
曲玉：我把公司从二季度开始的毛利趋势跟大家讲一下。二季度整车的毛利率在 10.3%。主要的原因是二季度产品处于切换期。我们 2025 款的 “5566” （ET5、 ET5T、ES6、 EC6）是在 5 月中下旬逐步完成切换的，从整体销量占比上来讲，整个 72000 多台的二季度销量里面，5566 的占比大概只占了交付的 20%。所以对于二季度的整车毛利提升，相比一季度没有那么多。
到三季度，随着蔚来品牌的 5566 完成切换，以及三季度 L90 开始交付，我们的整车毛利润将会逐步的提升。到四季度，刚刚李斌也提到 ES8 将从 9 月下旬开始交付，四季度 L90 和 ES8 都是全季度的交付，我们的毛利目标还会再进一步提升。到四季度盈亏平衡的时候，我们整车毛利率的目标是在 16%~17% 之间。
过去十年的纯电技术积累，关键零部件的自研，以及我们持续的采购和成本控制的措施，使得我们在像 L90 和 ES8 这样的新车型上，不仅能够做到有竞争力的产品，还实现了系统性的全面降本。?br /> 微乐小程序能开挂破解吗
