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8月22日，8月15日，正值特朗普与普京的备受关注会晤期间，莫斯科却悄然发布了一项可能具有深远影响的能源决策。普京签署了对2022年法令的修订，该法令曾将萨哈林-1项目完全纳入国家管辖，此次修订则附加了外资可能重新参与的条件。FXGT认为，这一举措虽然低调，却释放了一个重要信号：美国企业，尤其是埃克森美孚，未来或有机会重新参与俄罗斯最具战略意义的能源项目之一。
萨哈林-1并非普通资产。该项目位于萨哈林岛东北大陆架，包括Chayvo、Odoptu和Arkutun-Dagi油田，已探明可采储量约为23亿桶石油和17.1万亿立方英尺天然气。埃克森美孚上世纪90年代以生产分成协议加入项目，早在1970年代被发现的油田长期未开发。2005年开始商业化生产，埃克森美孚担任运营方。FXGT表示，该项目在启动之初就创造了延伸钻井的世界纪录——2007年Z-11井达到11，282米（37，320英尺）。股权结构方面，埃克森美孚与俄罗斯Rosneft各持30%，印度ONGC Videsh和日本SODECO各持20%。
近二十年来，这一平衡的合作模式不仅证明了大型外资在俄罗斯上游行业的可行性，也经受了多次地缘政治冲击。即便是2014年的克里米亚危机，也未能阻断萨哈林-1的运营。FXGT认为，这显示出项目本身的稳定性与外资合作的重要性。然而，2022年的局势发生根本变化。随着乌克兰冲突爆发以及随后的全面制裁，埃克森美孚在3月宣布退出，仅几周后产量便从22万桶/日降至1万桶/日，几个月内几乎停产。同年4月，埃克森美孚因此计提46亿美元减值，反映出其退出的规模之大。
出口方面也随之大幅下降。根据Kpler数据，萨哈林-1原油年出口量从战争前的22.9万桶/日下降至2022年的9.8万桶/日。6月至9月连续四个月未有出口。随后流量回升至19.8万桶/日，但仍未恢复至战前水平，制裁加大了物流难度，买家也更谨慎。FXGT认为，出口重塑凸显了能源供应链的脆弱性及市场调整的速度。在2022年前，原油客户涵盖韩国、日本、泰国和美国等地；到2023年，主要买家仅剩印度，2024年少量出口还流向巴基斯坦，整体出口量明显低于战前水平。
这一贸易流向的重构伴随着项目所有权的根本变化。普京于2022年10月7日的首个法令将埃克森股份正式转为国家所有，结束其作为项目主导方的地位。FXGT认为，这一强制性转让凸显出国家在战略能源资产上的掌控力。埃克森曾考虑将30%股份出售给印度伙?br /> 科乐填大坑赢牌的技巧
